Úvod
Rodina Xu Guifen, která ovládá Huangshanghuang (002695.SZ), známá jako „královna marinovaného jídla“, je opět zapletena do kontroverzí.22. září Huangshanghuang zveřejnil podrobnosti o soukromém umístění, přičemž rodina Xu Guifen se plně přihlásila k emisi 450 milionů juanů zahájené před devíti měsíci.
Kontroverze obklopující soukromé umístění
Toto soukromé umístění vyvolalo pochybnosti z několika důvodů.Za prvé, cena akcií společnosti Huangshanghuang je v současné době na historickém minimu a cena soukromého umístění 10,08 juanů za akcii představuje slevu 10,56 % oproti současné ceně.Tento krok vyvolal podezření na arbitráž skutečných správců.Za druhé, získané prostředky budou zcela použity na rozšíření výroby a výstavbu skladů.Míra využití kapacit společnosti však v posledních letech výrazně klesla, přičemž několik projektů nedosáhlo očekávané kapacity nebo bylo ukončeno.Je potřeba další rozšiřování?
Xu Guifen, nazývaná „královna marinovaného jídla“, začala svou podnikatelskou cestu ve 42 letech poté, co byla propuštěna, změnila svůj podnik s marinovaným jídlem na podnik za miliardu juanů a vytvořila rodinné jmění ve stovkách milionů.Nyní už ale podnikání s marinovanými potravinami není snadné.Výkonnost Huangshanghuangu drasticky poklesla, čistý zisk v roce 2022 klesl na 30,8162 milionů juanů, což je historické minimum.Po krátké vlně zavírání obchodů rodina Xu Guifen v roce 2023 znovu zahájila úsilí o expanzi a v první polovině roku otevřela 600 nových obchodů, ale výnosy se místo zvýšení snížily.
Od propuštěného dělníka po královnu marinovaných potravin
Život Xu Guifena zažil mnoho vzestupů a pádů.Narodila se v říjnu 1951 do rodiny se dvěma zaměstnanci a své první stabilní zaměstnání našla v roce 1976 na trhu se zeleninou kvůli oddělení svého otce.Její píle vedla v roce 1979 k převodu do Nanchang Meat Food Company, což znamenalo její první významné zapojení do potravinářského průmyslu.V roce 1984 byla jmenována vedoucí prodejny.
V roce 1993 však čelila vlně propouštění a byla nucena potravinářskou společnost opustit.Tváří v tvář omezeným možnostem se Xu Guifen obrátil k podnikání a zaměřil se na obchod s marinovanými potravinami.Půjčila si 12 000 jüanů a otevřela první obchod s pečenou drůbeží Huangshanghuang v Nanchangu, čímž položila základ pro své impérium s marinovaným jídlem.
V roce 1995 Huangshanghuang zahájil franšízu.Během pouhých tří let se rozšířila na více než 130 obchodů, vygenerovala tržby 13,57 milionů juanů a stala se senzací v Jiangxi.Pod vedením Xu Guifena vstoupil Huangshanghuang na burzu v roce 2012 a v tomto roce dosáhl tržeb 893 milionů juanů a 97,4072 milionů juanů čistého zisku.
Když se výkonnost Huangshanghuang stabilizovala a tržby rostly, Xu Guifen v roce 2017 předala otěže svému nejstaršímu synovi Zhu Jun, který se ujal role předsedy a generálního manažera.Její druhý syn, Zhu Jian, se stal místopředsedou a zástupcem generálního ředitele, přičemž Xu Guifen a její manžel Zhu Jiangen oba sloužili jako ředitelé.
Do roku 2019 se příjmy Huangshanghuangu od jeho IPO zdvojnásobily a dosáhly 2,117 miliardy juanů s čistým ziskem 220 milionů juanů.Pod vedením rodiny Xu Guifen se Huangshanghuang spolu s Juewei Duck Neck a Zhou Hei Ya stala jednou ze tří nejlepších značek marinovaných kachen, což upevnilo status Xu Guifen jako „královny marinovaného jídla“.
Podle dat Wind dosáhla výkonnost Huangshanghuangu vrcholu v roce 2020, přičemž tržby a čistý zisk dosáhly 2,436 miliardy juanů a 282 milionů juanů.Toho roku se rodina Xu Guifen umístila na 523. místě na seznamu Hurun Rich List s majetkem 11 miliard jüanů.V roce 2021 byla Xu Guifen a její rodina uvedena na 2 378. místě na seznamu miliardářů Forbes s majetkem 1,2 miliardy amerických dolarů.
Výzva trávení 450 milionů juanů rozšíření kapacity
22. září Huangshanghuang oznámil dokončení soukromého umístění, což vyvolalo obavy kvůli nízké ceně předplatného.Cena 10,08 juanů za akcii byla 10,56% sleva z ceny akcií 11,27 juanů za akcii v den emise.Pozoruhodné je, že cena akcií Huangshanghuang je na historickém minimu, přičemž cena soukromého umístění je dokonce nižší než nejnižší cena v roce 10,35 juanů za akcii.
Kromě toho byly všechny akcie upsány společností Xinyu Huangshanghuang, ovládanou rodinou Xu Guifen.Struktura akcionářů ukazuje, že rodina Xu vlastní významné podíly ve skupině Huangshanghuang, která zase drží 99% podíl ve společnosti Xinyu Huangshanghuang.
Získané prostředky budou použity na tři projekty: projekt porážky kachen a zpracování vedlejších produktů společnosti Fengcheng Huangda Food Co., Ltd., projekt zpracování marinovaných potravin o hmotnosti 8 000 tun společnosti Zhejiang Huangshanghuang Food Co., Ltd. Projekt výstavby centra pro zpracování potravin a chladírenského řetězce od společnosti Hainan Huangshanghuang Food Co., Ltd.
V posledních letech však výkonnost Huangshanghuanga klesá.V roce 2021 se tržby a čistý zisk společnosti snížily na 2,339 miliardy juanů a 145 milionů juanů, což je pokles o 4,01 % a 48,76 %.Pokles pokračoval i v roce 2022, kdy tržby a čistý zisk klesly na 1,954 miliardy juanů a 30,8162 milionů juanů, což je pokles o 16,46 % a 78,69 %.
S klesajícím výkonem klesla i míra využití kapacity Huangshanghuangu z 63,58 % v roce 2020 na 46,76 % v roce 2022. I přes zachování kapacity 63 000 tun se díky dokončení nových projektů kapacita zvýší o 12 000 tun a celkově dosáhne 75 000 tun.Při současné nízké míře využití bude pro Huangshanghuang problém, jak strávit zvýšenou kapacitu.
V první polovině roku 2023 některé projekty nesplnily očekávanou kapacitu nebo byly ukončeny z důvodu nedostatečné poptávky.Podle pololetní zprávy z roku 2023 nedosáhly „projekt na zpracování masných výrobků v 5 500 tunách“ a „projekt na zpracování masných výrobků 6 000 tun v Shaanxi“ očekávané kapacity, zatímco „zpracování masa na 8 000 tun a dalších vařených výrobků“ projekt“ byl ukončen.
Klesající výkon navíc vedl k vlně zavírání obchodů.Na konci roku 2021 měla společnost 4 281 obchodů, ale tento počet se do konce roku 2022 snížil na 3 925, což představuje snížení o 356 obchodů.
V roce 2023 Huangshanghuang obnovil svou strategii expanze obchodů.Do konce června 2023 měla společnost 4 213 obchodů, včetně 255 přímo provozovaných obchodů a 3 958 franšízových obchodů, pokrývajících 28 provincií a 226 měst po celé zemi.
Skutečný počet nových prodejen však zaostal za očekáváním.Huangshanghuang plánoval otevřít 759 nových obchodů v první polovině roku 2023, ale otevřel pouze 600. Tržby za první polovinu roku 2023 vykázaly mírný pokles, navzdory nárůstu počtu obchodů.
S klesající mírou využití kapacity a rozšiřováním prodejen, které nepodporují příjmy, je pro lídra druhé generace Zhu Jun klíčovou výzvou, jak přivést Huangshanghuang zpět k růstu.
Čas odeslání: Červenec-04-2024